一年一度的中央經(jīng)濟工作會議是未來經(jīng)濟發(fā)展和政策走向的重要風向標。今年中央經(jīng)濟工作會議于12月10日至12日在北京舉行。
會議指出，我國經(jīng)濟穩(wěn)中向好、長期向好的基本趨勢沒有改變。會議強調，明年是全面建成小康社會和“十三五”規(guī)劃收官之年，要實現(xiàn)第一個百年奮斗目標，為“十四五”發(fā)展和實現(xiàn)第二個百年奮斗目標打好基礎，做好經(jīng)濟工作十分重要。
記者將過去3年會議的重要內容進行梳理，用圖表的形式呈現(xiàn)（附后），今年主要有八大變化：
一、經(jīng)濟下行壓力加大
去年經(jīng)濟工作會議的表述是“經(jīng)濟面臨下行壓力”，今年是“經(jīng)濟下行壓力加大”。對下行原因的表述為“結構性、體制性、周期性問題相互交織”，相比去年多了體制性的表述。
國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，今年第三季度經(jīng)濟增速已回落至6%，相比去年三季度回落了0.5個百分點。
會議提出，“三期疊加”影響持續(xù)深化。“三期疊加”提出于2014年，即經(jīng)濟增長速度換擋期、結構調整陣痛期、前期刺激政策消化期。
所謂增長速度換擋期，就是我國經(jīng)濟已處于從高速換擋到中高速的發(fā)展時期；所謂結構調整陣痛期，就是說結構調整刻不容緩，不調就不能實現(xiàn)進一步的發(fā)展；所謂前期刺激政策消化期，主要是指在國際金融危機爆發(fā)初期，我們實施了一攬子經(jīng)濟刺激計劃，現(xiàn)在這些政策還處于消化期。
二、穩(wěn)字當頭，提高宏觀調控的前瞻性、針對性、有效性
會議指出，實現(xiàn)明年預期目標，要堅持穩(wěn)字當頭，堅持宏觀政策要穩(wěn)、微觀政策要活、社會政策要托底的政策框架，提高宏觀調控的前瞻性、針對性、有效性。
穩(wěn)字當頭意味著穩(wěn)增長更加重要，因為下行壓力加大。
“在穩(wěn)增長的大方向下，財政、貨幣政策的力度會較為溫和。此外，‘提高宏觀調控的前瞻性、針對性、有效性’，意味著明年財政政策與貨幣政策的結構性特征可能更為明顯?！?/span>中信證券首席固收分析師明明表示。
三、財政政策提質增效，堅決壓縮一般性支出
去年財政政策主要是減稅降費+專項債提額，今年提出：積極的財政政策要大力提質增效，更加注重結構調整，堅決壓縮一般性支出。
結構調整和壓縮一般性支出都是優(yōu)化支出結構，壓縮后者，主要為了保工資、保運轉、保基本民生。因為目前財政收入增速放緩甚至負增長且隱性債務化解壓力大。
四、貨幣政策靈活適度，增加制造業(yè)中長期融資
會議稱，穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度，保持流動性合理充裕，貨幣信貸、社會融資規(guī)模增長同經(jīng)濟發(fā)展相適應。總體來看，貨幣政策還是穩(wěn)健略偏寬松的。
此外，貨幣政策表述從“松緊適度”變?yōu)椤办`活適度”，可能有兩個考慮：
貨幣總量還是保持穩(wěn)定，至于什么時候增減，視具體的經(jīng)濟情況來調節(jié)，沒有剛性指導政策；
現(xiàn)在國際經(jīng)濟形勢復雜，同時國內面臨結構性問題，貨幣政策要兼顧的目標多元化，在這種情況下只能讓貨幣政策保持一定的靈活性。
對比此前，會議特別提出要增加制造業(yè)中長期融資。實現(xiàn)經(jīng)濟高質量發(fā)展意味著經(jīng)濟增長模式不能只依賴房地產(chǎn)和基建，因此要加大對制造業(yè)的信貸投放。根據(jù)《2019年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》，央行在2019年第一季度的評估中已將制造業(yè)中長期貸款和信用貸款納入考核。
五、全面落實穩(wěn)地價、穩(wěn)房價、穩(wěn)預期的長效管理調控機制
在12月初的政治局會議未提房地產(chǎn)后，本次會議對房地產(chǎn)的定調繼續(xù)趨嚴。三年來，房地產(chǎn)長效機制的表述從“完善促進”到“構建”，再到今年的“全面落實”，可能意味著長效機制已具雛形。
和2018年相比，今年中央經(jīng)濟工作會議還強調城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造、發(fā)展租賃住房。
六、三大攻堅戰(zhàn)順序調整
在前兩年的會議通稿中，三大攻堅戰(zhàn)的排序是重大風險攻堅戰(zhàn)、脫貧攻堅戰(zhàn)、污染防治攻堅戰(zhàn)，而今年的排序是脫貧攻堅戰(zhàn)、污染防治攻堅戰(zhàn)、重大風險攻堅戰(zhàn)。畢竟2020年全面建成小康社會，“一個都不能落下”，脫貧顯得最為重要，重大風險攻堅戰(zhàn)可能不止三年，往后可能還會持續(xù)。
七、保持宏觀杠桿率基本穩(wěn)定
相比去年“結構性去杠桿”的表述，今年為“要保持宏觀杠桿率基本穩(wěn)定”，意味著穩(wěn)增長的重要性上升。
國家金融與發(fā)展實驗室發(fā)布的報告顯示，2019前三季度實體經(jīng)濟杠桿率分別上升了5.1、0.7和1.6個百分點，共計7.4個百分點。因此，要做好“穩(wěn)增長”與“防風險”的平衡。
財富證券首席經(jīng)濟學家伍超明表示，杠桿率基本穩(wěn)定預示可以小幅上升，但更多的是結構性加杠桿，即通過“加快國資國企改革”力圖降低國企杠桿率，為扶持民企等高效部門促進結構調整可以加杠桿，為加大逆周期調控力度適當增加政府杠桿率。因此，貨幣政策不會大水漫灌，貨幣供應量M2增速只與名義GDP增速大體匹配。
八、六大任務理念為先
相比往年的具體任務，本次中央經(jīng)濟工作會議所確定的六大任務中，首先提出“堅定不移貫徹新發(fā)展理念”。
會議稱，理念是行動的先導。新時代抓發(fā)展，必須更加突出發(fā)展理念，堅定不移貫徹創(chuàng)新、協(xié)調、綠色、開放、共享的新發(fā)展理念，推動高質量發(fā)展。各級黨委和政府必須適應我國發(fā)展進入新階段、社會主要矛盾發(fā)生變化的必然要求，緊緊扭住新發(fā)展理念推動發(fā)展，把注意力集中到解決各種不平衡不充分的問題上。
